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未来货币政策

美国银行业高利率下风险依存: 调评级反应出的本质问题是对美联储未来货币政策继续收紧的担忧。 3月份，硅谷银行事件发生时，三大评级公司被诟病下调评级的时点太晚，并未做到预警义务。现在，美国经济二次通胀可能来临，在美联储货币政策进一步

必会导致就业下降的观点。拉加德还重点指明未来货币政策制定的三个关键原则，即清晰（clarity）、灵活（flexibility）和保持谦逊（humility）。她特意强调了第三点，在我看来这在进行预

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明显估计出中性利率与实际利率之间的差值有多大，这将对未来货币政策转向带来挑战。此外，鲍威尔认为当前美国通胀与就业的关系更加非线性化（基于菲利普斯曲线模型）。这意味着实现更低的通胀需要牺牲更高的失业率

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。政策方面，7月偏弱的社融数据可能强化短期市场对政策预期的博弈，对政策的积极预期有望成为市场风险偏好改善的原因之一。招商策略团队表示，7月金融整体不及预期，增大未来货币政策发力的概率；同时7月政治局

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素，除了疫情对秩序的扰乱和居民、企业和政府资产负债表受损，还有一直存在的结构性问题。由于内生动力不足，当前货币政策存在着一定空转，因此，未来货币政策既要集中全力修复全社会的资产负债表，同时也要能助力解

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，当下市场聚焦三个问题。政策聚焦点之一：未来降息降准的节奏和频次如何？我们对降准降息秉持如下三条判断原则：第一，央行对货币政策松紧取向，取决于经济大背景以及顶层政策框架设计。我们对未来货币政策

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面临通胀攀升、经济放缓、债务积压、货币贬值以及食品和能源危机的“完美风暴”风险。展望未来，货币政策延续宽松，全力拼经济当前经济处于复苏初期，内需不足、信心不振是主要矛盾，货币政策维持宽货币、宽信用

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展望未来，货币政策将延续宽松基调，保持稳健并精准有力。在货币政策的呵护下，如何提高居民的消费与购房意愿、企业的投资与扩张意愿，激活货币流通，成为经济复苏“爬坡过坎”的关键。第一，居民端，提振消费信心

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: 芝加哥信徒（江西）90天23小时49分5秒前

对大头的政府及城投在借新还旧、居民因为LPR在提前还贷、企业在还债过冬，好多中小企业挂了，只有部分国家基建在运转还是之前的预算内，所以钱都在回归银行出不来。通缩-需求下降-通缩，循环往复。

: 羽球侠（安徽）155天19小时59分20秒前

2）财政净支出约贡献10%的M2增量。2022年至今，积极的财政政策发力，在收入端，大规模减税、降费、退税以及土地出让收入下滑，在支出端，不仅要应对防疫、民生等刚性支出，还要发力基建托底经济。2022年财政净支出8.7万亿，约贡献M2增量的31%；23Q1财政净支出1.4万亿，约贡献9.4%。以上段落的数据是不是自相矛盾？从数据来看，财政净支出应该贡献百分之二十多的M2增。