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投资经理都让我的基金股东们失望了。在1973年至1974年的大熊市中，股票价格从高位下跌至低位，跌幅达到惊人的50％。即使在整个两年的时间里，标准普尔500指数的总收益（包括股息）也为负37
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风险很大，不想参与股价过高的市场，因此将仓位降到20%左右。他认为：“在某个时点，泡沫会破灭。如果我参与我认为是泡沫的市场，我就把我的基金持有人暴露在过度的风险中。你不得不作出决定：你究竟是把自己看作
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师赶走了事。 吃瓜归吃瓜，但是这个就是资本市场的“游戏规则”。 好了，瓜吃完了，我说一下市场吧。今天我的基金大涨，这周净值简直就是坐过山车。周一大涨、周二、周三大跌，周四大涨。但我自己还挺开心
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够了。这时候，我宁愿用一种“收成的思维”去寻找性价比更好的土地。有些土地看上去并不肥沃，但是可能马上要下雨，也能带来不错的收成，关键是并不拥挤，地租也不高。 比如说医药行业，很多人都知道很好，我的
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，就是把看书的时间减少，把看财报的时间增加。最近连续看一些案例，又发现有些要点从来都没注意到的…… 而在投资方面，从7月初以来，我的基金也跟着市场回撤，处在一个回撤的阶段。主要是我们6月涨得实在太多了
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，所有中国股指再次大幅下跌。 就在这风险厌恶的时刻，我的基金经理朋友让我推荐一些股票来对冲风险。作为一名谨慎的、两周前就对当前的崩盘发出了警告的价值投资者，我小心翼翼地推荐了一些公司盈利前景良好、管理
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来看看这个命题是否正确? 在一般人群中，正确答案的出现概率只有10%左右。在我的基金经理样本中，只有5%的人答对了这个问题。这是我问过的所有问题中单次失败率最高的! 大多数人选择E和4。正确答案是
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，相对收益就是我的全部关注点。如果市场暴跌，我的基金跌的少，我也已经把工作做好了。格雷厄姆的回答是： 这让人担忧，难道不让你担心吗？这句话让我吃惊。我无法理解机构投资者是如何从一个神圣的职业变成了
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