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交电商拼多多近年乘着消费下行趋势崛起，在整体增长放缓的零售大盘中迅速抢占市场份额，已把超市中频次低于生鲜但毛利更高的百货品类大量分流至线上。（参见本刊2023年第22期《拼多多逆市增长》）加上抖音、快
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变幻，“傍大腿”的商超再一次风雨飘摇。 社交电商拼多多近年乘着消费下行趋势崛起，在整体增长放缓的零售大盘中迅速抢占市场份额，已把超市中频次低于生鲜但毛利更高的百货品类大量分流至线上。（参见本刊2023
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今年面临诸多挑战：一是疫情的“伤痕效应”导致耐用品消费下行，叠加海外需求收缩趋势下出口回落，企业订单来源不够，且信心不足；二是产能利用率位于低位，企业进行扩产方面投资的必要性不大；三是企业盈利能力偏弱
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262.14亿元、251.24亿元，增速分别为31.26%、21.71%。去年，汾酒近三成营收来自以“玻汾”为主的低价光瓶酒产品，因其刚需属性，销售相对稳定；洋河主打的次高端价位产品则在消费下行之际动销放缓
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比和同比增速都有可能出现负值。 不宜高估报复性消费力度 本轮疫情消退之后，消费的反弹是必然的，但是，我们除了要考虑到疫情再度暴发而导致消费下行的风险，还要谨慎预估消费反弹的幅度，原因有五个： 一是中国
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会显著上升。 不宜高估报复性消费力度 本轮疫情消退之后，消费的反弹是必然的，但我们除了要考虑到疫情再度暴发而导致消费下行的风险之外，还要谨慎预估消费反弹的幅度，原因有五个： 一是中国居民经历了三年疫情
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。疫情对中小微企业的打击较大，计件工资、弹性工资制、临时工等中低收入人群受影响明显，裁员、降薪等带动今年上半年居民实际收入同比负增长。经济陷入“经济下行-就业恶化-收入放缓-消费下行-经济下行”的恶性循
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增速放缓等信号，都越来越清晰指向全球经济下行风险增大。 近期大盘蓝筹股走势低迷，10月28日，伊利股份跌停，贵州茅台失守1400元关口。张子华分析，伊利股份属于外资重仓股，目前由于消费下行，乳制品也并
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