财新网所刊载内容之知识产权为财新传媒及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
京ICP证090880号 京ICP备10026701号-8 |
京公网安备 11010502034662号 | 广播电视节目制作经营许可证：京第01015号 | 出版物经营许可证：第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
违法和不良信息举报电话（涉未成年人举报）：010-85905050 13195200605 举报邮箱：laixin@caixin.com
京ICP证090880号 京ICP备10026701号-8 |
京公网安备 11010502034662号 | 广播电视节目制作经营许可证：京第01015号 | 出版物经营许可证：第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
违法和不良信息举报电话（涉未成年人举报）：010-85905050 13195200605 举报邮箱：laixin@caixin.com
）。和台湾的兴柜市场功能类似的，新三板将成为创业板企业的重要来源。第二，新三板还承担着和区域股权市场互联互通的重任。资质弱的企业先在区域股权市场发展，等时机成熟，再挂牌新三板，这样不仅能够促进中小企业的发
热评：
。 中国台湾市场分集中市场和柜台交易市场，集中市场类似于大陆A股市场，柜台市场分“上柜”和“兴柜”。在“兴柜”市场上，挂牌公司均为辅导期间准备上市或准备“上柜”的公司，采用做市商制度。在上市或“上柜”前
热评：
台湾兴柜市场的定位是企业上市或上柜的预备市场，相关制度的设计也配合这一目标，推荐证券商推荐企业在兴柜挂牌的动力更是来自于日后能争取到该企业的转板承销业务，因此推荐证券商一般不向企业收取推荐挂牌费用
热评：
场外市场在2000年之后分出了两个层次，分别为第二类股市场和更低标准的兴柜市场。但是从市场定位来说，新三板市场不是中国台湾地区的兴柜市场
热评：
，纳斯达克才完成法律注册，正式为全国性证券交易所。 另一个例子是台湾兴柜市场。出于扶持中小企业的目的，台湾监管部门有意在企业发展成熟之前设立一个培育、规范上市企业的“预备班”，即兴柜市
热评：
统爆发性成长关键的基础制度，为股东和投资者开拓出最重要的退出渠道。台湾兴柜市场引入做市商制度后，换手率就从2003年的5%上升到近几年的30%左右。预计从2014年下半年开始，股东和投资者就可以通过转
热评：
继续交易，标准也不相同。纳斯达克市场，当做市商持仓量达到上下限，当天必须继续买卖。而台湾的兴柜市场在2011年之前一直沿用做市商持仓量达到上下限，当天不许继续买卖的规则。 程晓明表示，做市商制度与传统
热评：
式，包括引进和培育投资基金，设立柜头和兴柜市场、中小企业联合辅导中心、中小企业信用保证基金、完善信用体系等。这些都可以大胆“拿来”，当然也需要宏观环境的支持。 温州金改之成败标准有三：一是融资成本是否
热评：