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损的风险。从长期看，价格会向内在价值回归，而随着公募REITs市场的扩容、份额逐渐解禁，相关产品的稀缺性会下降，市场给予的溢价也可能会减少。 根据美国全国房地产投资信托协会NAREIT的数据，1972
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REITs的产品收益率成为问题关键。 图1 近20年美国公寓REITs股息收益率情况 资料来源：美国不动产投资信托协会（NREIT）官方网站报告。 本文通过案例演算的方式，从底层资产的选择、税收减免、杠杆应用
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。 不过，尽管住宅板块在房地产中占比不小，但房地产信托投资基金（REITs）的整体表现仍然受制于办公、酒店、零售等受冲击惨重的板块。 从2020年全年表现来看，由富时（FTSE）和全美房地产投资信托协会
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，根据National Association of Real Estate Investment Trusts（全美房地产投资信托协会，以下简称“NAREIT”）的介绍，“Equity REITs
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来源就是REITs的分红。根据美国房地产信托协会的统计，在2003年有立法的15个国家中，12个国家对基金的分红有明确的要求，其中有7个明确规定分红率必须要超过90%。不过，投资者要明白的是
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，REITs的收益更稳定，比一般的股票更适合在经济衰退作为投资标的。而且，比较有趣的是，REITs可能受地缘政治影响较低。比如美国全国房地产投资信托协会研究发现，随着中美贸易战在2019年5月加剧
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中日两国, 一衣带水, 在文化观念上有很强的共通性, 两国经济发展过程也颇为类似。2018 年10 月, 中国证券投资基金业协会和日本投资信托协会正式签订了合作谅解备忘录, 约定要建立常态交流合作机
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表大会召开，今日为第三日，至10月24日结束 日本东京日本央行行长黑田东彦在信托协会年会上发表演说 10月21日(周六) 美国当周石油钻井总数(口)(至1020) 中国北京中国共产党第十九次全国代表大
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