表外信用扩张或更多依托政策性银行。 若政策性银行作为中介，政府部门信用扩张一般有两种形式。 2015年、2022年政策性...
信贷市场受到影响，债务增速恢复的比较慢，导致服务业发展偏慢于消费需求。 目前形势较为类似，信用利差已经不断收窄，但信用扩张速度还在下降。信贷市场何时重新扩张？这是决定了美国经济会不会加速复苏的主要因素
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停滞；调节人口与资本关系的“阀门”就是货币和信用这两个关键的金融变量。在人口与资本之间存在着一个决定经济发展的金融逻辑链条：币值稳定的货币便利信用扩张，信用扩 热评： 财新网友eeP9ACPxs（北京）25天12小时58分7秒前 市场环境能谈超越吗 游侠行天下（北京）28天3小时56分26秒前 就最后两段有价值 A008（河南）33天4小时57分15秒前 成本转嫁论……
售等环节的实际出资比例，商品房预售许可制度下行业杠杆化浪潮，加上金融机构对于房企、买房人信用扩张不断放松管制，在市场参与各方利益均可平衡与满足的前提下，房地产行业高杠杆行为不断放大，同时由于过去若干年
，银行并未因为信用扩张过快而流动性偏紧。 8月专项债发行节奏或较7月加快，但目前高频数据显示，商业银行扩表节奏有限，预示8月降准必要性低。 我们认为最快的降准窗口或在9月。 9月本身是社融扩张大月，银行
月信用扩张节奏平缓，7月新增社融仅5282亿元。直接对比前后两个月的社融投放，一个是超4万亿，一个是0.5万亿，7月社融投放看似“崩溃式”收缩，一度引发市场担忧情绪。 今年7月金融数据处历史偏低水平
恢复银行信用扩张功能。1990年代，企业普遍亏损导致大量贷款无法得到偿还，四大国有银行的账面不良率一度高达39%。为了降低四大国有行不良率，1998年财政部向四大行定向发行2700亿元特别国债以补充资
收入减少、信用扩张速度放缓，此时只需将利率降至足够低的水平，与企业资本回报率和居民收入现金流重新匹配，就可刺激出新的融资需求。但日本上世纪90年代面临的困境是：即使贷款利率接近零，企业盈利能力不差，但
社融增速的剧烈波动实际上很难维系一个稳定扩张的信贷周期，如果信用出现收缩趋势一旦确定那么需要更大力度、更持续的刺激手段才能重新开启新的信用扩张周期。因此，目前我们面临的不是简单的社融增速回落，而是社融
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晚近金融史话（3）棉花风潮
京公网安备 11010502034662号 
信贷市场受到影响，债务增速恢复的比较慢，导致服务业发展偏慢于消费需求。 目前形势较为类似，信用利差已经不断收窄，但信用扩张速度还在下降。信贷市场何时重新扩张？这是决定了美国经济会不会加速复苏的主要因素
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停滞；调节人口与资本关系的“阀门”就是货币和信用这两个关键的金融变量。在人口与资本之间存在着一个决定经济发展的金融逻辑链条：币值稳定的货币便利信用扩张，信用扩
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财新网友eeP9ACPxs（北京）25天12小时58分7秒前
市场环境能谈超越吗
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游侠行天下（北京）28天3小时56分26秒前
就最后两段有价值
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A008（河南）33天4小时57分15秒前
成本转嫁论……
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售等环节的实际出资比例，商品房预售许可制度下行业杠杆化浪潮，加上金融机构对于房企、买房人信用扩张不断放松管制，在市场参与各方利益均可平衡与满足的前提下，房地产行业高杠杆行为不断放大，同时由于过去若干年
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，银行并未因为信用扩张过快而流动性偏紧。 8月专项债发行节奏或较7月加快，但目前高频数据显示，商业银行扩表节奏有限，预示8月降准必要性低。 我们认为最快的降准窗口或在9月。 9月本身是社融扩张大月，银行
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月信用扩张节奏平缓，7月新增社融仅5282亿元。直接对比前后两个月的社融投放，一个是超4万亿，一个是0.5万亿，7月社融投放看似“崩溃式”收缩，一度引发市场担忧情绪。 今年7月金融数据处历史偏低水平
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恢复银行信用扩张功能。1990年代，企业普遍亏损导致大量贷款无法得到偿还，四大国有银行的账面不良率一度高达39%。为了降低四大国有行不良率，1998年财政部向四大行定向发行2700亿元特别国债以补充资
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收入减少、信用扩张速度放缓，此时只需将利率降至足够低的水平，与企业资本回报率和居民收入现金流重新匹配，就可刺激出新的融资需求。但日本上世纪90年代面临的困境是：即使贷款利率接近零，企业盈利能力不差，但
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社融增速的剧烈波动实际上很难维系一个稳定扩张的信贷周期，如果信用出现收缩趋势一旦确定那么需要更大力度、更持续的刺激手段才能重新开启新的信用扩张周期。因此，目前我们面临的不是简单的社融增速回落，而是社融
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