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新增外汇

洪灏：从贸易盈余到市场复苏: 钩。资料来源：彭博，思睿研究尽管如此，创纪录低的新增外汇结算顺差意味着，未来数月里人民币流动性的增长不日将至，因为银行客户将所持美元出售给商业银行并购入人民币，然后通过投资或支出把这些结汇而来的人

外汇局：外汇期权业务亦不强制单证审核

发布时间：2022-07-26: 评论(0)

【财新网】在外汇市场迎接新规两个月后，国家外汇管理局再发政策问答为新增外汇业务和衍生品释疑，包括明确外汇期权业务的实需审核应与远期结售汇一致，银行自身项下外汇敞口的套期保值可通过差额交割等。 7月

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美国可能冻结中国储备资产吗？

发布时间：2022-07-06: 评论(10)

的国家外汇储备大幅度压缩到1.5万亿甚至1万亿美元以内，并借鉴俄罗斯出口天然气卢布结算令的做法，出台中国商品出口人民币结算令，加快推动人民币国际化，减少新增外汇储备。这些观点在社会上产生了很大反响

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: 海上特工（广州）405天1小时56分5秒前

看过好几篇这位作者老王写的文章，出发点基本都是维系美国的世界强国地位、维系与美国的友好关系，但很多想法只是一厢情愿。

: snowdragon（中国香港）406天17小时14分57秒前

老生常谈

: 亦苇航（锡林郭勒盟）462天18小时37分48秒前

不作死不会死

余永定：中国外汇储备的前世今生和当前面临的安全挑战

发布时间：2022-07-06: 评论(0)

超过贸易顺差，成为新增外汇储备的主要来源。应该说，中国未能及时让人民币升值，汇率缺乏灵活性是导致中国外汇储备积累过度的必要条件。调整海外资产—负债结构和国际收支结构，减少外储存量调整海外资产—负债

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王永利：外汇储备需要准确把握的基本问题

发布时间：2022-05-30: 评论(3)

外债，或者大量购买油气、矿产、粮食等战略物资运回国内储存等，还要借鉴俄罗斯出口天然气卢布结算令的做法，出台中国商品出口人民币结算令，要求中国的出口一律用人民币结算，加快推动人民币国际化，减少新增外汇储

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: 财新网友fcOHGv（北京市）505天14小时46分38秒前

（续）另一方面，如余永定所说，美国债务率不断上升，无非是因为联储QE压低利率才使得美国国债成为“安全资产”。在俄乌冲突，疫情导致供应链混乱引起的通胀急剧上升后，四十年降息周期结束，进入加息通道，则美债作为安全资产的幻像将破灭。降低外汇储备规模，逐步去美元化，是中国必须未雨绸缪，尽早考虑的。在巨大的地缘政治风险面前，必须像俄罗斯学习，早做打算，早设预案，而不是空谈国际惯例，视白犀牛日渐临近而无所作为。

: 财新网友fcOHGv（北京市）505天14小时47分46秒前

这篇文章讲历史多，国际惯例多，必然选择多。文中提到“到2022年4月末，中国人民币货币总量接近250万亿元，按其中10%需要换汇以及与美元汇率7.0计算，就需要超过3.5万亿美元的央行外汇储备，已经超出现有的外汇储备规模”。中国是一个大国，按中国货币发行量的10%计算换汇需求从而得出外汇储备不够，依据是什么？美国是一个大国，美国为何不需要外汇储备？当然美国浮动汇率，资本自由流动，无须太多储备。但中国资本账户管制，按各项传统指标计算外汇储备均已超必要水平。中国境外资产收益率低于境外负债收益率约3.5%，导致中国境外净资产，但历年境外净投资收益均为负数。相反，美国境外资产收益率高于境外负债收益率1.5%，导致其境外净负债，但历年境外净投资收益为正。这是IMF的研究成果，不是什么偷换概念。中国用更高的负债成本获得资金投资低收益的美国国债，反过来则是美国可以以低成本的负债投资高收益的海外资产，对于中国来说，是在补贴美国，存在极大的资金浪费。在面临未来美国制裁的可能下，这种低收益的投资无论从收益性还是安全性都是站不住脚的。（字数超了，待续）

: JoshuaJi（北京）505天17小时46分18秒前

比余永定说的好多了

外汇市场新添外汇衍生品类型支持企业汇率风险管理

发布时间：2022-05-20: 评论(0)

场景。除了新增外汇期权交易品种，《通知》还扩大了合作办理人民币对外汇衍生品业务范围，在现有的办理合作远期结售汇业务基础上，增加合作办理人民币外汇掉期业务。此前的“合作”远期结售汇业务，是指境内不具

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中国外汇储备的前世今生和当前面临的安全挑战

发布时间：2022-05-19: 评论(14)

差，成为新增外汇储备的主要来源。应该说，中国未能及时让人民币升值，汇率缺乏灵活性是导致中国外汇储备积累过度的必要条件。调整海外资产-负债结构和国际收支结构，减少外储存量调整中国海外资产-负债结构和

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: 北风飘飘5422（北京）515天17小时1分4秒前

中国不用太担心外汇储备的安全，因为我们在有三万亿美元外汇储备的同时，还有2.74万亿美元外债。此外收付实现制的外汇储备统计并不如权责发生制更反映问题本质，但是权责发生制本身数据较难获得，比如美国资本持有的40%三星电子股权在美国官方外汇储备上根本不体现，所以专家不去深挖事物的本质，一个个都是流量号的水平

: JoshuaJi（北京）515天20小时8分47秒前

美国利率不断上行，持有美元现金都比美债好，这就是个商业行为，跟余永定说的有什么关系？在国际金融这块，余永定比黄益平水的多，按余的思路应该回到汇率双轨制

: JoshuaJi（北京）516天16小时41分9秒前

你现在把外储降低到3万亿之下，那第二天国际市场就会认为中国放弃维持汇率稳定，汇率马上爆贬。不能说你为了避免打仗时美国整我们，就和平时直接自尽吧？正确的做法是参考新加坡，外储投资可以多元化配置高收益资产，像新加坡、挪威主权基金投资收益完全可以做高，甚至支撑国内养老金等支出。

人民币汇率的压力与韧性

发布时间：2022-04-26: 评论(1)

行的人民币。所以在2019年之前，商业银行代客结售汇顺差与人民银行新增外汇资产（外汇占款的发放）完全同步且数额高度吻合。换言之，商业银行将从居民和企业那里结来的外汇全部又都结汇给了人民银行。而人民银行

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: singleline7XT（中国香港）537天3小时46分37秒前

汇率僵化与金融开放是危险的政策组合. --- 根据三元悖论, 这组合使一国丧失了独立的货币政策. 香港便是最好例子, 使这城市经济在内部过热(因大量资金净流入)和内部过冷(因大量资金净流出)之间, 大起大落. 其实, (实质)匯率照旧要作出调整, 只不过今次是以内部通脤(例如利息长期偏低丶楼价狂升)或内部通缩(例如股市丶楼价丶人工丶租金大跌)的形式进行而已. --- 中国应再完善本国的外匯和貨幣市场(各种期货和衍生工具丶回购协议市场), 否则 , 在人民幣匯率靈活性不足的情況下太快放宽资本管制, 会增加90年代末期亚洲金融危机在中国发生的可能性. --- 最近, 人民币对美元没有贬太多, 因为中国近期发生的内部通缩 (楼市大幅调整, 租金下滑, 人工增幅停滞, 股市大跌等), 减少了(高估了的)人民币名义匯率需要的下跌幅度. ---