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落大幅下探，10Y—1Y国债期限利差环比扩大。 跨季后资金面重回宽松 短债利率走低或存回调压力 跨季完成后，央行逆回购操作规模重回地量，资金面也回归宽松状态。上周公开市场合计净回笼资金11560亿元
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是，对中国目前政策利率的实际运作机制缺乏理解，以为通过大幅降低MLF/LPR利率和央行逆回购利率就可以同步下压银行贷款利率和其他市场信贷利率。实际上，中国货币政策体系的改革尚未完成，通过央行MLF和逆
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。 中信证券明明团队指出，由于税期走款压力回升叠加6月存单到期压力较大、信贷增长压力分化等问题，近期降息落地以来资金面不松反紧。上周央行逆回购投放量抬升以对冲近期的紧资金压力并为后续的跨半年时段做准备
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亿元逆回购；另对到期的2000亿元中期借贷便利（MLF）进行了2370亿元的超额降价续作，中标利率下降10bp至2.65%。 与央行逆回购利率、常备借贷便利利率（SLF）调降消息同日发布的5月国内金融
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【财新网】上午央行逆回购利率刚刚下调，当晚常备借贷便利利率（SLF）就全线跟随下调。6月中期借贷便利利率（MLF）下降的可能性更大了。 6月13日晚20点，人民银行发布了最新常备借贷便利（SLF）利
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81.40bp至1.32%，7天期环比下行47.10bp至1.83%，3月期下行10.30bp至2.33%。 月中央行逆回购操作重回地量。上周公开市场净回笼资金260亿元，其中央行进行了100亿元地量逆回购
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来首次降至百亿元以下。同时，3月份以来央行逆回购操作呈逐步缩减趋势。（证券日报） 银保监会表示完善联合授信机制，抑制过度融资、“垒大户” 要求各地在两个月内统计本地符合相关要求的全部企业名单；加强联合
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平缓资金波动。 中国央行春节后并未大规模投放长期稳定资金，仅通过逆回购操作满足市场需求，且不到资金非常紧张之时不过分加大投放力度。上周五为应对飙升的资金利率，央行逆回购净投放6320亿元，单日规模创历
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