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债券发行过程中，承销商及相关各方不得以手续费、财务顾问费、二级市场交易等任何方式变相向投资人返还承销相关费用”。 一直以来，政策性银行债券承销存在返费行为：承销商为获得政策性银行提供的廉价隔夜回购资金
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，但我们的投资考核成本一个星期跳升了40BP，肯定会在一级市场债券发行票面利率中反映出来。”一位股份制银行债券承销人员称。另一位大型券商投行部负责人亦表示，目前有债券的发行票面利率直接跳升了30BP
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是37%，而东方金诚的市场份额只有4%，差距较大。“像联合、鹏元、东方金诚之类的评级业后来者，为了抢客户，恶性竞争很多。”一位银行债券承销人士在提到国内评级机构评级“放水”时称（详见《财新周刊
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动。 第五，银行功能回归初始状态。银行的基本功能有三个：价值储藏、信用转换、支付结算，或者说存、贷、汇，现在的理财、私人银行、债券承销、财务顾问、金融市场投资、代理、托管等等，都是在上述三大基
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。 恶性竞争下的乱象 “大公资信的评级‘放水’并不是最严重的，联合、鹏元、东方金诚这几家评级业的后来者，为了抢客户，恶性竞争更多。”一位银行债券承销人士说。 比如，已经违约的华信集团和被认为处于违约边缘
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中注册为NRSROs的评级机构，其评级结果可用于监管目的。 恶性竞争下的乱象 “大公资信的评级‘放水’并不是最严重的，联合、鹏元、东方金诚这几家评级业的后来者，为了抢客户，恶性竞争更多。”一位银行债券
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债券参照国债和政策性金融债，不适用《中国银监会关于加强商业银行债券承销业务风险管理的通知》（银监发【2012】16号）相关规定。 六年前出台的《中国银监会关于加强商业银
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《中国银监会关于加强商业银行债券承销业务风险管理的通知》的相关规定。业内人士认为，通知下发后，银行承销地方债意愿会增强。地方债发力，特别是地方专项债加速发行，将对基建投资有提振作用，后续基建投资可能会
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