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抑制消费

刘元春：扶助民企政策重在落实: 初以来，在房价下跌、存量按揭贷款利率居高不下和理财产品等投资收益回落的背景下，部分购房者选择提前还贷，也在一定程度上削减支出，抑制消费。不过，9月25日存量首套房贷利率下调正式开启，或将缓解提前还贷压

。对居民部门，房地产活动走弱会抑制就业市场和收入增速，而房价下跌或持平也可能通过财富效应抑制消费者信心和消费支出。我们估算房地产占居民财富的比例超过60%，不过首付比例较高限制了居民房贷的杠杆水平，这应

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降低存款利率可能难以带来居民消费的提升。原因有很多。首先，在预期未来收入下降时，居民会审慎考虑当下的消费选择。其次，资产价格低迷将强化居民降杠杆意愿，进一步抑制消费。目前中国房地产市场总体较为低迷，以

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: 财新网友BP5d7I（上海）36天18小时51分20秒前

结构性工具就是行政性工具，因为不满足于市场机制发挥作用，才会想要“深入”市场内部结构。

以来，居民第一次开始有了自己的资产负债表以及财产性收入。但是，今天当房地产发生剧烈调整的时候，居民的资产负债表破损，成为吸食储蓄和抑制消费的黑洞。于是，将资本支出投资的朱格拉周期与建筑投资的库茨涅兹

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，拖累明年的固定资产投资和居民消费增长。除了抑制消费需求外，房地产建设活动持续疲软还将增加工业行业的去库存压力。这均意味着通缩压力将不会在短期内结束。因此，我们预计PPI在2024年二季度之前将深陷同

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: 财新网友euSE7I（福建）56天7小时49分52秒前

股市才是关键。房地产只能代表抵押、当铺式的间接融资；股市才是方向，其背后是对实体经济的信心与希望。

进一步走弱，然后会加剧工业去库存压力，并抑制消费。在此情景下，年内经济增长动能或保持低迷，下半年GDP增长可能放缓。最终无法实现5%的增长目标。中银国际证券首席经济学家徐高在财新网文章《中国经济的短

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库存压力，并抑制消费需求。在此情景下，年内经济增长动能或保持低迷，下半年GDP增长可能放缓，中国可能无法实现今年5%左右的增长目标。此情景下，通缩压力或持续更长时间，PPI通胀可能长期负增长，CPI同

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: 时光的灰烬5（广东）61天4小时28分52秒前

个人觉得目前这个局面最大的原因，还是当前的体制并不是民主体制，政府并不对民众负责因而在经济问题上可以特立独行地坚持政府自有的逻辑，很多人把西方政治经济环境照搬到中国，以为中国政府也会像西方政府那样迅速对经济问题做出反应，那是因为西方政府有选票压力，但在中国没有（麻烦审核过一下评论吧，财新是为数不多能正经讨论经济问题的网站了，目前大多数中文网站下面的评论都是无意义的情绪发泄和阴阳怪气）