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，高杠杆的民企首当其冲，惨烈出清（参见本刊2018年第45期封面报道《怎样拯救民企》）。高杠杆的国企也不少，因获得一些融资便利而推迟了危机爆发的时间，但恐怕也一样不可持续。 多位分析师指出，在当前地方政
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第45期封面报道“怎样拯救民企”）。 但迄今为止，监管部门都没有提出“民企贷款”的统计口径，前述指标如何衡量，目前尚未明确。总体来看，民企贷款应该包含基建、制造业的部分贷款，以及全部小微贷款。2019
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行不低于三分之二，争取三年后银行业对民企贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%（参见本刊2018年第45期封面报道“怎样拯救民企”）。 但迄今为止，监管部门都没有提出“民企贷款”的统计口径，前述指标如
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，民营和小微企业缺的不是资金，而是利润。利润来自企业生产效率的提高，而多位企业家均指出，最需要的是公平的市场环境（参见本刊2018年第45期封面报道“怎样拯救民企”）。 但目前政策仍然更多在货币金融方面
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道“怎样拯救民企”）。 但目前政策仍然更多在货币金融方面发力。按照4月17日国务院常务会要求，央行要营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。比如，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架
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（002385.SZ），被选为当地第一批获得民企债券融资支持工具资格的企业，这意味着央行在帮助企业增信。（见《财新周刊》2018年第45期封面报道《怎样拯救民企》） 在一系列的救民企政策中，声势最大的莫过
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产业链中下游的中小民企，加剧了中小民企困境（参见本刊2018年第45期封面报道“怎样拯救民企”）。 基于这样的教训，“金融的供给侧结构性改革，就要避免再人为地用行政化手段过度干预，而是要使改革符合市场
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企困境（参见本刊2018年第45期封面报道“怎样拯救民企”）。 基于这样的教训，“金融的供给侧结构性改革，就要避免再人为地用行政化手段过度干预，而是要使改革符合市场规律。”张明提醒道。 结构性缺陷亟待
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