资本外流压力可能有所增加。由于美元大幅升值,我们估算因主要储备货币汇率变动引发的估值损失可能达600亿美元,而美债收益率大幅攀升可能进一步导致外汇储备持有的债券市场价值走低。考虑到其他因素(例如商品贸
。 降级对指数基金而言显然并非好事。由于这些债券的降级跨越了投资级和投机级,价格也会产生很大变动,从而损害基金业绩。 中央银行担当的角色 美国投机级债券市场价值共计1.2万亿美元,大约是美国投资级市场规
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与协调性、流动性超市场预期宽松。 一般而言,资金面确实不决定债券市场价值中枢,但是,2018年以来的资金面宽松背后,是货币政策拐点,而货币政策是决定债 热评:
不确定性面前,债券投资者情绪重回低迷、债市短期冲击也无可厚非。 站在更长期的角度,我们认为前述3月不确定性因素并不决定债券市场价值中枢,只会导致债券的短期价格波动。我们认为债券的价值取决于基本面和央行
报告,这意味着货币政策边际变化代表着党中央的态度,有助于降低市场对于新一届财经官员可能“紧货币”的担忧。 站在更长期的角度,我们认为前述3月不确定性因素并不决定债券市场价值中枢,最多只可能导致债券的短
导换届、大资管新规落地、美联储加息;在这些不确定性面前,债券投资者情绪重回低迷、债市短期冲击也无可厚非。 站在更长期的角度,我们认为前述3月不确定性因素并不决定债券市场价值中枢,只会导致债券的短期价格
慌,这一点可以类比“特朗普行情”下美债利率的快速上行。 总体上,债券市场偏离传统分析框架决定的债券市场价值中枢,主要是由于“严监管”对债券市场的冲击。 三、区分“严监管”和“严监管对债市的影响”,债市
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。 降级对指数基金而言显然并非好事。由于这些债券的降级跨越了投资级和投机级,价格也会产生很大变动,从而损害基金业绩。 中央银行担当的角色 美国投机级债券市场价值共计1.2万亿美元,大约是美国投资级市场规
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