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的现象，也充分表明了美国债务的严重性。更雪上加霜的是，当前美国通胀依然居高不下，导致美国新增债务成本不断攀升，联邦基准利率达到5.5%的高位，连带住房按揭利率达到7%的高位。随着时间的推移，美国存量低
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较激进的加息政策，如此一来，在经济本就受疫情冲击尚未完全恢复的情况下，新兴市场经济体的压力更大了。 第三，美元升值带来新兴市场债务规模膨胀以及债务成本上升，正孕育或者说已经导致了一些结构比较脆弱的新兴
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%。 高杠杆率是系统性金融风险的主要来源之一，过重的债务成本也是企业经营发展的沉重负担。中国特色估值体系通过建立一套能够有效平衡企业经济利益与社会利益的估值方法，引导资本市场做好对企业（尤其是国有企业）的
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尾部区域的债务风险；同时，高风险区域可能采取城投非标、银行信贷展期降息的化债方案。但无论是隐债置换还是债务展期降息，本质都是以低息换高息、以时间换空间，压降债务成本并缓解短期偿债压力。 在业务转型方面
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低债务成本，当前维持低利率环境的必要性较高；此外，现阶段宽松货币政策仍有空间，在支持信贷修复目标下，若后续信贷修复进度不及预期，不排除年内进一步降息的可能性。 另从资金面角度来看，兴业证券认为，近期资
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。根据财政部披露，截至2014年末地方政府债务余额中，90%以上是通过非政府债券方式举借，平均成本在10%左右， 2015年之后，地方政府通过发行大规模置换债券，将被置换的存量债务成本从平均约10%降
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是债务展期降息，本质都是以低息换高息、以时间换空间，压降债务成本并缓解短期偿债压力。 但也有观点认为，化债政策制定到实施需要过程，华泰证券张继强团队表示，结合近半年各地有关“化债试点”、“债务置换”等
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2022年一季度高点的153万亿美元，但远远高于2020年一季度疫情开始时的111万亿美元。 2020年疫情开始到现在，美国人的负债增加了2.9万亿美元，其中有一部分来自于美联储11次加息带来的债务成本，值
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