2015-2018年置换期间,地方政府仍然通过城投融资平台、政府投资基金、PPP、政府购买服务等方式,变相甚至违法违规举债,大量地方政府隐性债务继续滋生,为下一轮隐性债务高企埋下伏笔。 (二)隐性债务化解2.0——控
升,但仍处负区间。实际利率及实际债务高企仍掣肘居民和企业的扩张意愿。历史上,逆周期政策发力叠加结构改革,才能真正带动价格走出低迷。 图4. 价格走出低位=逆周期调控+结构性改革 来源:CEIC,笔者测
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的判据是后续有没有足够高的回报。实际的情况是,投资过多、产能过剩导致的是投资回报下降、地方债务高企的后果(陆铭,2020)。即使是在基础设施这样具有正外部性的领域,也有文献发现中国已经出现了基础设施投
文|赵伟 国金证券首席经济学家、研究所执行所长 近些年,地方债务始终是防风险焦点之一;近期,部分地方化债再次引起市场关注。回顾过往,日本20世纪90年代产业转型过程中曾面临的政府债务高企、出口地产引
估(为抵消新冠疫情导致的衰退而实施救援计划造成的)公共债务高企时,主权违约的中期风险。在这些模型中,只要债务水平上升到财政红线以上,就会发生主权违约。具体如下: 财政红线被假定为取决于经济的拉弗曲线
近些年,地方债务始终是防风险焦点之一;近期,部分地方化债再次引起市场关注。回顾过往,日本20世纪90年代产业转型过程中曾面临的政府债务高企、出口地产引擎“熄火”等问题,其经验教训有何启示? 他山之石
政手段压低银行利率等,刺激了外部投资,使经济增长长期维持在高位。 这一为追求GDP增速,过度依赖短期资本流入的经济增长模式,虽为土耳其带来了增长和繁荣,却也埋下了祸根,造成了如今通胀飙升、债务高企、货
剩、房价非常高,政府债务大,财政压力大,总债务非常高,企业债务更高。 中国也同样面临类似的情况。2015年之前,政府债务高,企业债务低,居民债务更低。2015年之后,房地产行业快速发展,债务转移成功
亿美元的法定债务上限。 面对债务高企难题,美国财政部部长耶伦与“股神”沃伦•巴菲特先后在不同场合阐述了担忧。前者强调债务出现违约将令美国经济衰退不可避免,后者在致股东公开信中警示“庞大财政赤字的糟糕程
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升,但仍处负区间。实际利率及实际债务高企仍掣肘居民和企业的扩张意愿。历史上,逆周期政策发力叠加结构改革,才能真正带动价格走出低迷。 图4. 价格走出低位=逆周期调控+结构性改革 来源:CEIC,笔者测
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文|赵伟 国金证券首席经济学家、研究所执行所长 近些年,地方债务始终是防风险焦点之一;近期,部分地方化债再次引起市场关注。回顾过往,日本20世纪90年代产业转型过程中曾面临的政府债务高企、出口地产引
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估(为抵消新冠疫情导致的衰退而实施救援计划造成的)公共债务高企时,主权违约的中期风险。在这些模型中,只要债务水平上升到财政红线以上,就会发生主权违约。具体如下: 财政红线被假定为取决于经济的拉弗曲线
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近些年,地方债务始终是防风险焦点之一;近期,部分地方化债再次引起市场关注。回顾过往,日本20世纪90年代产业转型过程中曾面临的政府债务高企、出口地产引擎“熄火”等问题,其经验教训有何启示? 他山之石
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政手段压低银行利率等,刺激了外部投资,使经济增长长期维持在高位。 这一为追求GDP增速,过度依赖短期资本流入的经济增长模式,虽为土耳其带来了增长和繁荣,却也埋下了祸根,造成了如今通胀飙升、债务高企、货
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