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权都要还回去，而且是以大股东优先回购为目的的。” 如何市场化运作 在纾困过程中，由于存在多方主体，包括企业、市政府、区级政府、市场化融资的投资人、基金管理人等，也有部分地区设定了利益绑定的标准。 以北
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的转移，是过渡安排，要引导你共同创造价值。一旦最终缓过来，股权都要还回去，而且是以大股东优先回购为目的的。” 如何市场化运作 在纾困过程中，由于存在多方主体，包括企业、市政府、区级政府、市场化融资的投
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开够大，要允许有条件、有需求的地方政府市场化举债支持基础设施建设。”徐忠称。 年中以来，关于货币政策和财政政策协调配合的争论不断。徐忠表示，充分认识到货币政策对刺激增长的局限性，现阶段，货币政策的重点
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下降压力，使得地方政府资产面临“火线出售”（Fire Sale）的危险，导致净资产减少，演变成处置风险的风险。 短期看，考虑到各地情况差异，前门要开够大，要允许有条件、有需求的地方政府市场化举债支持基
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本会逐期增加，这样让资金变得越来越不划算，以此鼓励企业及早通过市场化的方式解决自身发展的问题。”殷勇指出。 第三，要建立好利益捆绑。在纾困机制中，除了企业，还有市政府、区级政府、市场化融资的投资人以及
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会做出承诺或让步吗？ 沈凌：我对中国政府更多的建议是这一点。很多的对中国政府市场化的要求，更多智财权保护的要求，这些并不是违背中国利益的事情。其实这些事情对中国长期经济增长是有好处的。我一直觉得
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仍然较为积极地促成了事件的解决。 近期中国债券市场的集中违约，是近期中国经济增长乏力、增长模式调整的正常结果，也体现了政府市场化的改革意图。如果在不触发系统性风险的前提下，允许足够多的刚性兑付案例发生
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延以及可能引发的系统性金融危机，政府出手干预无可非议。实际上，即便是比中国更加贴近市场经济的国家，在遭遇如此危机的时刻，也大多会选择先救助，若以此判断政府市场化倒退过于武断。 在笔者看来，技术性的操作
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