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%和2.5%，比之前下调了10个和15个基点，在“宽货币”上继续发力。 在中国的利率体系中，7天期逆回购利率这个工具，是银行间市场7天质押回购利率的“利率锚”；MLF利率，则是同业存单利率与国债利率的
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己发行的债券，债券发行成功后过桥方退出，发行人则需要不断寻找质押回购的交易对手，直至债券到期，如此会导致实际融资金额低于发行额，且实际融资成本由于变相支付各项费用而并不低。2022年11月18日，证监
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，MLF大量超额续作的必要性不强。 在中国的利率体系中，7天期逆回购利率和MLF利率都是重要的政策利率，分别代表短期流动性和中长期流动性成本。一般来说，前者是银行间市场7天质押回购利率（DR007）的
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构。 所谓结构化发债，是指发行人借助关联方、过桥方、中介机构等市场主体，通过资管产品间接认购自己发行的债券，并利用资管产品对债券进行质押回购融资，最终实现发行融资的行为。结构化产品本来只是一个中性的风
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、中介机构等市场主体，通过资管产品间接认购自己发行的债券，并利用资管产品对债券进行质押回购融资，最终实现发行融资的行为。结构化产品本来只是一个中性的风险分层工具，却在中国成了有欺诈发行与市场操纵嫌疑的
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36BP。而降息之前，10年期人民币国债收益率在近两个月也下降约40BP，一度接近2.6%，与原先2.75%的MLF利率曾有一定“倒挂”。 短期资金方面，银行间市场7天质押回购利率（DR007）也持续低
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两个月也下降约40BP，一度接近2.6%，与原先2.75%的MLF利率曾有一定“倒挂”。 短期资金方面，银行间市场7天质押回购利率（DR007）也持续低于此前2%的7天期逆回购利率。2023年4月以来
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场7天质押回购利率（DR007）持续低于此前为2%的7天期逆回购利率。2022年至2023年初，DR007在2%的逆回购利率基本在上下震荡。但2023年4月以来，DR007的震荡中枢已经基本下移至
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