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动去杠杆”，均具有历史镜鉴，可谓是以“不同的姿势跳入了相似的陷阱”。其中，美元流动性危机与2008年金融危机相似；被动去杠杆的阵痛以及资产抛售潮，则与2015年中国股灾接近。由此以史为鉴，当前美联储的
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2008年金融危机、2015年中国股灾的时候。对未来预期的不确定性往往是加剧经济周期下行或金融危机的重要因素，政策应对的目标非常清晰，就是要想办法消除恐慌情绪，降低预期的不确定性。 但传染病等疫情的冲击
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，珍惜调控的空间。与2008年时的全球金融危机和2015年中国股灾发生时相比，如今中国政府宏观逆周期调控的空间大为缩小，表现在储蓄率下降，经常账户几乎没有盈余，人民币有贬值压力，外汇储备占比下降，外债
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）时，我一位在夏威夷大学读金融学博士学位的师妹就发来她的一篇论文，研究的是韩国股市的熔断制的的确确会产生磁吸效应。我也从文章中得知，这一现象在其他实行熔断制的股市普遍存在。 所以在2015年6月中国股灾
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2017-2018年才逐渐退出，甚至直到2020年1月货币化棚改资金还在拨付。因此2020年再次推出大规模刺激计划的效果将会大打折扣。 第五，与2008年时的雷曼危机和2015年中国股灾发生时相比，如今中国政
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机后出台的“多德弗兰克法案”（2010）一样，中国股灾后出台的《意见稿》旨在加强监管控制风险，这意味着金融稳定性加强，但不意味股票市场会因此进入熊市。金融监管预期稳定后，A股市场投资者的关注重心将逐渐
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好了。商界和财经评论人士的褒扬，让职业经济学家们都感到郁闷和气短。在2015年中国股灾和汇改之后，诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼还颇出气地在专栏上说，西方精英把中国官员的能力神话了，他们自己都不知
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会直接或间接引发新兴经济体出现金融危机。2015年中国股灾期间，国际金融市场出现了连锁反应，美联储也曾因此推迟了加息决策。当前，国际经济形势扑朔迷离，美国国内经济充满不确定性，再通胀的逻辑尚未证实，政
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