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期售汇业务的外汇风险准备金下调。2020年10月12日起，央行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。央行意在维持汇率稳定，保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平
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息1.62%，相比较MLF 3.3%的利率水平，降准将使商业银行的成本大幅下降，通过市场化的手段促进商业银行增加企业贷款。另一方面，存款准备金下调以后变成长期资金，替代了MLF和SLF等中短期工具，可
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的第一枪，预计下调准备金率仍有空间，同时，准备金下调，也会缓解银行资金压力，引导资金利率下行，起到降息的效果。■
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【财新网】（专栏作家 梁红）2019年逆周期调节的重点落在财政政策上。下半年来，市场对以减税降费为主的财政宽松预期日益高涨。2018年伊始，市场对逆周期调节的关注点主要集中在货币政策层面。而在准备金
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性较大，甚至不排除通过其他渠道进行宽松的操作。例如，对于最近存款准备金下调与MLF到期的置换，也有从宽松的方向进行的解读。如果是这样，原本已经趋于见顶的三线城市房价涨幅，也有可能还要再飞一会儿
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加、存款准备金下调；四四存贷比约束减轻，并且最终在2015年下半年废除。 这样，影子体系最初爆发式增长的关键驱动力量消失了。 我们知道，一个生物体被创造出来存在某种偶然性，但一旦创造出来以后
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行外汇占款已下降1.67万亿，当前资本外流的局面尚未结束。预计年内存款准备金下调的幅度约250个基点。 资料来源：机构研报、财新网
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券首席宏观分析师谢亚轩也认为，由于资本外流的规模较大，降准是迟早的事儿。从去年10月末降准之后，一个季度央行外汇占款已下降1.67万亿，当前资本外流的局面尚未结束。预计年内存款准备金下调的幅度约250
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