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。这种负反馈建立在房子有大量的过剩上，而中国过去几年的房屋供应，从三条红线之后，供应能力就被约束住了。 第四个不同，日本地产泡沫破灭后，经济增速下台阶主要来自消费的拖累，但是那时候日本的人均GDP已经
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年疫情带来的“疤痕效应”对经济、社会、民生和民众预期造成的长期负面影响，短期内较难消除，将持续影响家庭和企业的风险承担意愿和能力。经济增长的拉动力主要来自消费与投资这两大引擎，接下来将分别从居民层面和
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增长更多来自消费眼科业务的贡献。2022年，爱尔眼科屈光业务收入63.4亿元，同比增长14.8%，占营收比例上升2.5个百分点至39.3%；视光服务业务收入37.8亿元，同比增长11.9%，占营收比
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风险偏好下降从风险资产转归到安全存款上来的，其中来自消费的有近5万亿元。后续随着储蓄行为正常化，来自消费的还是会回归到消费中去。在收入明显增长之前，超额储蓄就是消费重启的“燃料”。消费服务、出行旅游等
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%）。2023年的经济增长反弹主要来自消费大幅复苏和房地产活动拖累减弱，而基建和制造业投资增长可能将较2022年的强劲增长有所放缓，同时随着全球经济下行，出口可能会温和下跌。■
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投资者该如何把握今年的上行机会？瑞银建议全年重点配置消费板块，可选消费优于必需消费。孟磊表示，今年经济复苏大部分来自消费，目前板块估值处在平均水平，盈利有上升空间。 消费板块近期表现低迷，申万一级消费
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失性存储器营收占比6.9%。 尽管消费电子需求在2022年出现萎缩，受部分领域缺芯、国产替代等因素影响，华虹半导体还是实现了较快的增长。按终端市场划分，2022年三季度，来自消费电子的收入同比增长
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的增量将主要来自消费与制造业部门。今年中央经济工作会议之前的政治局会议明确指出，要“发挥消费的基础作用和投资的关键作用”。在最近公布的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》中，更直陈“最终消费
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