目:结构性再分配时代的货币政策(Monetary Policy in Times of Structural Reallocation) 摘要:我们描述了应对非对称冲击的最优货币政策,这是许多经济
家的CPI与PPI从2000年开始由同向联动转为反向背离的重要事实。鉴于二者均是最优货币政策制定的关键指标,因此剖析CPI与PPI背离的根本缘由极为重要。文中指出基于全球价值链视角诠释二者背离之因,由
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期的人口趋势以预测劳动力供求。另外,金融资产和实物资产的价值是其未来现金流的贴现值,而资产价格是其价值的体现,长期气候风险可能影响资产未来现金流,造成短期金融价格波动。从理论研究看,为刻画最优货币政策
)在常用的新凯恩斯宏观经济模型中加入了金融脆弱性,结果表明,即使货币政策锚定通胀目标,最优货币政策也不等同于泰勒法则。增加宏观审慎政策工具的更多工作正在开展中。 六、结论 本文介绍了GFSR所用的概念
学家安东尼·迪克斯(Anthony Diercks)搜集了20世纪90年代中期至今有关最优货币政策的学术论文,发现经济学家们对最优通胀率的判定从-8%到6%不等,2008年金融危机后则更加离散。以奥利
平、GDP和失业水平作出反应是不够的。相反,最优货币政策需要对决定未来通胀和就业的因素作出反应。 其次,相关的重要信息取决于环境和时间的变化。为了最好地实现这一使命,判断 (超出特定模型范围的信息、知
开始接近历史低位且货币环境仍然相对宽松的情况下,通胀率仍一直系统性低于其长期路径和主要模型的预测水平。这也引发了对于美联储货币政策框架的讨论,其中较有代表性的就是与金融危机以来一系列关于最优货币政策理
期路径和主要模型的预测水平。这也引发了对于美联储货币政策框架的讨论,其中较为代表性的就是与金融危机以来一系列关于最优货币政策理论探讨相关的价格水平目标制(price level targeting
。 在此框架下,最优货币政策被看作一种选择,即如何最优地操控短期内产出水平和通胀稳定之间的交替关系,以确保长期目标的实现。 1.传统货币政策框架及其逻辑 传统货币政策框架下,中央银行只有一个目标,即通
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家的CPI与PPI从2000年开始由同向联动转为反向背离的重要事实。鉴于二者均是最优货币政策制定的关键指标,因此剖析CPI与PPI背离的根本缘由极为重要。文中指出基于全球价值链视角诠释二者背离之因,由
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期的人口趋势以预测劳动力供求。另外,金融资产和实物资产的价值是其未来现金流的贴现值,而资产价格是其价值的体现,长期气候风险可能影响资产未来现金流,造成短期金融价格波动。从理论研究看,为刻画最优货币政策
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)在常用的新凯恩斯宏观经济模型中加入了金融脆弱性,结果表明,即使货币政策锚定通胀目标,最优货币政策也不等同于泰勒法则。增加宏观审慎政策工具的更多工作正在开展中。 六、结论 本文介绍了GFSR所用的概念
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学家安东尼·迪克斯(Anthony Diercks)搜集了20世纪90年代中期至今有关最优货币政策的学术论文,发现经济学家们对最优通胀率的判定从-8%到6%不等,2008年金融危机后则更加离散。以奥利
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平、GDP和失业水平作出反应是不够的。相反,最优货币政策需要对决定未来通胀和就业的因素作出反应。 其次,相关的重要信息取决于环境和时间的变化。为了最好地实现这一使命,判断 (超出特定模型范围的信息、知
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开始接近历史低位且货币环境仍然相对宽松的情况下,通胀率仍一直系统性低于其长期路径和主要模型的预测水平。这也引发了对于美联储货币政策框架的讨论,其中较有代表性的就是与金融危机以来一系列关于最优货币政策理
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期路径和主要模型的预测水平。这也引发了对于美联储货币政策框架的讨论,其中较为代表性的就是与金融危机以来一系列关于最优货币政策理论探讨相关的价格水平目标制(price level targeting
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。 在此框架下,最优货币政策被看作一种选择,即如何最优地操控短期内产出水平和通胀稳定之间的交替关系,以确保长期目标的实现。 1.传统货币政策框架及其逻辑 传统货币政策框架下,中央银行只有一个目标,即通
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