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超额储蓄如何释放？ 2012年有居民超额储蓄类似经验。2013年创业板牛市、2012年非标扩张，2014年股票牛市，2015年地产牛市，多少有2012年超额储蓄释放的影子。 判断二，超额储蓄并非一年释
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投资经历中，他经历了2011年股债双杀的熊市，2012年大盘蓝筹跑赢的震荡市，2013年创业板的小牛市，2014年最后1个月大盘股反转的低估值蓝筹大牛市，2015年的牛市和股灾，2016年的熔断
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，形成完整的市场化定价机制 定价市场化知易行难，资本市场改革每次从定价环节入手，却产生牵一发而动全身的后果。自本世纪初核准制改革以来，2010年到2013年创业板发行价市场化不堪“三高”的舆论质疑而罢休
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。A股目前的估值，处于历史底部区域，和2008年的底部，2011到2012年的底部差不多了。 中小板而言，目前估值和2013年创业板起来，中小板牛市起点的那波估值差不多。比2005和2008年
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而言，目前估值和2013年创业板起来，中小板牛市起点的那波估值差不多。比2005和2008年要贵一些。不过，今天的时代和那时还不太一样。当时上市公司的数量很少，样本不足。 从静态估值看，A股目前处
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盈利。 随后开始的一系列金融监管，在使债市场继续走熊的同时，也在重塑着债券市场原有的供需格局，而这也标志着曾经债券市场的红利期就此过去。 第四波浪潮：创业板——奔腾年代、企业秀场 2013年，创业板在
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减指数不到3%，M3增速仍比GDP名义增速高出3-4个百分点，所以只要货币在增长，即使增长得慢一些，最终仍会反映在资产价格上。通胀的差异不仅造就了2013年创业板的大牛市，而且也支撑了房地产市场的上涨
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50%，一线城市的房地产价格上涨幅度也接近50%。同期大宗商品价格跌过一半，猪肉价格五年内基本持平，非贸易的服务类价格则保持温和上涨走势。分年度来看，2013年创业板牛市，2014-2015年全面牛市
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