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从新房转向二手房、从期房转向现房。随着房企资金面恶化，近两年市场对期房交付的担忧加剧。这一担忧的结果便是二手房替代新房、现房替代期房。今年前8个月，期房销售面积较2021年同期减少43%，而现房则增长
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转往往带动土地成交改善，原因在于，地产销售的好转有助于房企资金面改善，而地产需求、房企资金好转共同带动房企拿地积极性提升。当前不同城市地产需求分化、供地新规、房企加大一二线城市布局等因素影响下，中高能
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格延续低迷、1月同比分别回落3.8%、4.7%。 高能级城市面临新房供给约束、低能级城市新房需求仍待修复的背景下，当前二手房成交好于新房销售或直接影响房企资金面改善。 地产修复往往遵循“新房销售—房企
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12 月有所改善，带动了开发投资降幅的收窄；下一步，需求端的“销售不振或成为房企资金面改善的最大阻碍”。 此外，央行还一并公布了绿色贷款、工业中长期贷款、普惠金融领域贷款和涉农贷款在2022年末较
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在 12 月有所改善，带动了开发投资降幅的收窄；下一步，需求端的“销售不振或成为房企资金面改善的最大阻碍”。 此外，央行还一并公布了绿色贷款、工业中长期贷款、普惠金融领域贷款和涉农贷款在2022年末较
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必是坏事。9月地产开发投资额为14508亿元，同比减少3.5%。 图表来源|光大证券（特此感谢） 第三，房企资金面持续收紧，个人按揭贷款总体也较严。1-9月，房地产开发企业到位资金合计15.1万亿元
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、地方推出优质地块、房企扎堆优质区块等因素推动，考虑到全年销售弱修复以及房企融资强监管，长期看土地投资增长动力较弱。房企资金面分化，2020年大部分民营房企和中小房企投资行为更加谨慎，预计2020年全年
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%和24%，土地竞拍市场甚至出现了百轮举牌的场景。土地市场过热，反映了房企资金面的宽松。地价的上涨，不利于“稳房价”。针对过热的地价，监管层通常会收紧房企融资政策以达到稳地价的效果。 此外，复工以来楼市
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