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违法和不良信息举报电话（涉网络暴力有害信息举报、未成年人举报）：010-85905050 13195200605 举报邮箱：laixin@caixin.com
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金融冲击相互交织，历史经验表明，价格波动可能导致金融危机，金融危机也能导致产出大幅下滑，这种“循环反馈”式传导路径极易放大风险，形成气候“明斯基时刻”（Breeden，2019）。尽管目前尚无文献详细
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场景又进一步加剧这种恐慌，最后在股票市场中形成踩踏式“事件”。此时，如果没有外生力量的干预和对冲，市场自己几乎没有内生的力量来改变这个正反馈式的“下坠”。 6.金融机构风险管理的合成谬误机制。金融
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因为供给方面借助于数字技术有了满足这种需求的能力，进而正反馈式地推升这种需求的多样性和可变性。 （2）经济系统中离散的资源和资产有了释放潜力的可能性。在经济体系中总会存在着大量的未被充分使用的资源，数
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，尤为可怕的是，在量化投资和被动投资占比非常高的市场中，一旦形成一致性做空预期，各大模型集体发出做空指令，加上正反馈式的平仓、盯市、风险限额等风控技术火上浇油，可能会形成前所未有的崩溃式调整。2018年
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的断裂，根源是信心的丧失以及形成正反馈式的“反身性”。学者称为“金融加速器”和“风险放大器”。我们之前的报告，称中美贸易摩擦长期来看是“信心之战”，实际上就是这个道理。没有信心，也就没有资本支出的朱格
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，我们对这个国家的现代化，以及其间发生的制度创新和人的现代性，有自己的解读，更有着切身的焦虑。而透过那几双美国历史学家和政治家的眼睛，又可以从一个十分陌生的视角进行反馈式的思考。 你很难用善意或恶意
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，也会产生类似的机制。这种情形也会使资产价格陷入反馈式下跌循环。在欧盟公投结果公布后，这类机制已经出现在英国的房地产投资工具中（Bank of England，2016b）。 与之相关但相对独立的金融
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”、“时限化”任务在本阶段督促整改完毕。 第二阶段为采暖季，从11月10日到2018年3月29日，强化督查开展“双向反馈式”督查，即利用热点网格作为督查点位指导依据，环保部每日向各督查组推送前一日集中分布
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