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疑资金趋向流入楼市而非实体经济。会上亦有议员提问，目前楼市的发展趋势是否健康，是否需要采取其他干预措施。 陈茂波回应称，目前住宅物业市场大部分买家为自住型买家。入市购买物业需要一定金额的首付，亦需要通
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国富人的资本利得收入较难，因为多藏匿在避税天堂，因而对跨国企业利润征收企业税是相对更高效的办法。 第二，很多研究尤其是IMF的实证研究显示，低税率吸引来的更多是金融资本，而非实体经济投资。美国学者基于
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素价格相对低廉，而投资回报相对较高，其产生的投资收益则直接回流到本国资本市场而非实体经济，导致这些国家金融资本经济相对繁荣。金融资本的高回报率对产业资本形成挤出效应，导致虚拟经济（fictitious
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。 利率，英文叫rate，是维持市场经济运转的核心要素，所有的资产价格都受它的影响。市场经济本身可以一分为二——实体经济和非实体经济，非实...
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性进入房地产、股市、海外资产甚至艺术品市场等非实体经济，最终积累起巨大的经济泡沫，直至1990年前后泡沫破灭，日本经济从此陷入“失去的”10年、20年乃至30年。 中国自20世纪90年代中期出现过明显
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表现疲软的情况下，过剩的流动性进入房地产、股市、海外资产甚至艺术品市场等非实体经济，最终积累起巨大的经济泡沫，直至1990年前后泡沫破灭，日本经济从此陷入“失去的”10年、20年乃至30年。 中国自
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债端是理财产品，存在刚性兑付，承诺收益6%-7%。资产端是存在刚性泡沫的住房（即社会认为房价不会跌），四万亿中很多资金流向了房地产市场，而非实体经济，造成了目前“家庭不消费，企业不投资”的状况。 图6
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会议提及：稳健的货币政策要松紧适度，改善货币政策传导机制。 这一口径与2018年国务院金融稳定发展委员会第二次会议基本吻合，松紧适度代表了对实体经济的松对非实体经济的紧，未来不会激进的降杠杆，维持
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