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企、购房人还是房地产行业产业链上的有关企业，绝不能逆势加杠杆，将危机和风险转嫁到第三方机构，而是均需要同步化、渐进式降低杠杆比例，通过市场化方式实现去杠杆化进程，实现房地产行业过量供给逐步出清。 本轮
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发债行为，2023年1月12日证监会在新修订的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范中明确要求，私募资管计划投资单一债券占比超过50%的，杠杆比例不得超过120%。同时，按穿透原则加
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范中明确要求，私募资管计划投资单一债券占比超过50%的，杠杆比例不得超过120%。同时，按穿透原则加强逆回购交易管理。 4月28日，中国证券投资基金业协会（下称“协会”）发布《私募证券投资基金运作指引
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结构化发债行为，2023年1月12日证监会在新修订的《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范中明确要求，私募资管计划投资单一债券占比超过50%的，杠杆比例不得超过120%。同时，按穿透
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算。对于不符合《指引》中关于投资集中度、嵌套层数、杠杆比例、债券及衍生品交易等投资要求的，给予12个月整改过渡期，不强制要求修改基金合同。对于《指引》实施后存量基金新募集的投资者要求设置不少于6个月的
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预期引股价大跌。 私募基金投资债券比例受限 严管结构化发债 对于不符合新规关于投资集中度、嵌套层数、杠杆比例、债券及衍生品交易等投资要求的现有私募投资基金，给予12个月整改过渡期。 停牌转债“复活”交
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企业减负，把企业的（负债）杠杆比例降低，比如降到40%或者50%。”该人士称。 就在泛海控股公告次日，深交所向泛海控股发函质疑，要求泛海控股说明狮王资产持有泛海控股债券的具体情况，包括产生原因、债权金
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（即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）并不一致，对不少机构参与试点造成困扰。例如，新4号文下管理人可以结合实际业务情况对试点基金设置合理的杠杆比例，不得利用分级安排变相保本保收益。业界据此理解
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