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股市价格

20世纪70年代发达国家的滞胀与苏联的战略失误

油价格不断飙升的背景下,通胀率达到了15%以上,失业率从4%以下上升到接近9%,从而引发金融市场动荡、暴跌,直至发生社会骚乱。(* Knotek,E.S.,& Khan,S.(2014

发布时间:2022-07-05
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,通胀率达到了15%以上,失业率从4%以下上升到接近9%,从而引发金融市场动荡、暴跌,直至发生社会骚乱。(* Knotek,E.S.,& Khan,S.(2014).““Drifting

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发布时间:2022-03-25
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DCF模型,长端利率同时决定了的分子分母,因此利率上行未必导致股市、尤其长久期股市诸如成长风格承压。历史上,美债10年期利率和股市表现确实也没有明显相关性。然而,当经济下行而利率上行时,股市往往

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singleline7XT(香港)146天20小时38分37秒前
这样, 人民币便能摆脱作为美元的影子货币, 中国央行便能将自己表内的美元债卷和其他外币资產转为财政部发行的人民币债卷, 将那些外匯资產移往外匯稳定基金 (Exchange Stabilization Fund) 来调控人民币匯率, 配合放宽了的外匯管制, 从而让中国获得真正独立的货币政策. 再造大造深自己的债卷和货币市场, 发展和完善配合国外(香港)人民币离岸和国内(上海)人民币在岸的外匯期货市场 (Forward Market), 加大CNY 和 CNH 的互动和对美元的波动幅度, 用她们来取代央行的资產负债表作为吸收外来衝击的主要工具, 获得更加适合国情的独立货币政策. --- 没有一个有深度的期货市场 (期货利率能灵活调整来提供诱因去吸收外来衝击), 中国仍然继续要倚赖央行的资產负债表作为外来压力的稳定器, 人民币也就要继续作为美元的嫁衣裳. ---
singleline7XT(香港)146天20小时39分27秒前
由此可见, 简单的期货市场 (forward market) 的重要性. --- 中国要想有自己的更独立的货币政策, 单凭较严格的外匯管制(正如不可能三角暗示那样), 仍是不足够的. 现在的中国央行, 是一个 "最先贷款者" (lender of first resort), 用自己的资產负债表来吸收大多数外来的衝击. 例如, 龎大的外贸盈餘和净资金(FDI)流入, 大多由央行以扩大自己的资產负债表的方式来吸纳, 随之就被迫被动地扩大国内的货币供应, 亦即输入外部通胀, 通常要以增发央债或提高银行存款準备金率来 "消毒" (sterilize), 减少国内的经济过热和通胀压力. 反之仍然. --- 但如果将来人民币要加快国际化, 跟据不可能三角, 中国必须放宽外匯管制, 增加人民币匯率的灵活性, 更多利用人民币匯率的升值和贬值来吸收外来资金进出中国產生的压力,取代央行资產负债表作为第一压力吸纳器的角色, 也使人民币不再作为美元的影子货币. 但现时中国仍不成熟的金融资本市场却妨碍了这个转向. 中国香港的人民币离岸市场, 作为一个较有深度和较高流动性的货币市场, 在这方面仍不足够. 要想成功, 中国也要加快发展本土的货币市场, 令到离岸和在岸货币市场高度融合, 目标是两地的期货利率相等. ---
singleline7XT(香港)41秒前
用2年-10年美国国债息差 (spread) 收窄或倒掛, 来预估经济衰退快将来临的一般看法, 最近数年已经过时了. --- 美联储主席鲍威尔现在是集中观察美国国债收益率曲线的前面的短期部份, 特别是3个月 bill rate 相对 18个月forward 的 3 个月 bill rate 的息差 ------ 这是一个更好的经济衰退仍即美联储将会减息的预估指标. 现时这个息差指标仍相当宽阔, 數日前仍接近 230 basis points, 仍然很陡峭, 并未倒掛, 预示与很多人的估计相反, 美國近期的經濟衰退壓力不大, 美联储不会在可预见的将来掉转进行减息. --- 欧洲美元(离岸美元)期货市场也预估, 美联储会在2024年的年尾才开始减息. --- 不少人以为美联储减息会刺激经济, 反之仍然, 所谓的央行用扩张或收缩的货币政策来调控经济. 但正如 Richard Werner 所說, 现实正好相反, 经济上升(趋势)诱导美联储加息(希望压抑通胀), 经济下降(趋势)诱导美联储减息. 美联储其实大多数时间是 behind the curve. 美联储知道的并不比市场参与者多. 市场参与者观察国债收益率曲线, 其实只是在观看镜中的自己而已. ---
发布时间:2020-05-18
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,债务状况日益恶化。难怪有人感叹,在疫情过后,全球包括美国的经济可能再也回不到从前了。但是在宽松泛滥的货币流动性和超低利率的刺激下,市场惊呼美国的好像和实体经济脱节了。但是据报道,美国华尔街顶

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发布时间:2020-04-19
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导读:A股经常会出现快速的“换季”,一个多月前市场还是热火朝天的“盛夏”,现在却已经进入“冬天”。快速的换季背后,是的巨大波动。对于大部分持有人来说,经常会在“盛夏”购买基金产品,然后遇到

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发布时间:2020-03-16
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国总统特朗普与副总统彭斯及美国疾控中心官员等一同出席发布会,通报美国新冠肺炎疫情最新情况及防控措施。美国社会开始转向疫情防控运行模式。 作为经济晴雨表,美国股市率先对疫情形势恶化做出剧烈反应。先是

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发布时间:2020-02-20
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具有不同的表现形式。不同的市场化定价方式既独立又相互影响,构成有效的资本市场价格发现机制,打破二级市场交易量决定的状况。 二、建立信息披露质量保障机制,给监管配上牙齿 充分信息披露是证券发行注

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发布时间:2019-09-24
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额占总市值的比例分别为2.89%和2.68%,快达到历史上的最高点,而在2019Q2均出现了非常明显的下滑。这说明二季度美股回购金额的下降不完全是因为下跌导致,而是确确实实回购的意愿、股数和规

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发布时间:2019-09-19
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影响,分别较上期提高6.2个和3个百分点。 长江商学院副院长、投资研究中心主任刘劲认为,投资者情绪改善有其合理成分,政府和企业消化中美贸易摩擦影响的过程较为稳定,显示宏观风险可控。此外,低廉

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