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体的国内银行存款利率和贷款市场利率，二者利率水平及其之间的存贷差将同时受到金融抑制程度和资本流动管制水平的影响。因此分析资本流动自由化政策的福利效应时，需要考虑金融抑制政策和银行的作为存贷中介的利率传
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实困难。从融资结构看，中国企业高度依赖银行信贷融资，商业银行资产规模在金融资产总规模中占据主体地位，这进一步表明，中国金融体系具有典型的银行导向与政府干预特征，从而导致金融抑制程度较高。在金融供给侧结
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产规模在金融资产总规模中占据主体地位。这一切都表明，我国金融体系具有典型的银行导向与政府干预特征，从而导致金融抑制程度较高。在金融供给侧结构性改革仍有待进一步推进的当下，“大水漫灌”难以成为货币当局的
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有典型的银行导向与政府干预特征，从而导致金融抑制程度较高。在金融供给侧结构性改革仍有待进一步推进的当下，“大水漫灌”难以成为货币当局的选择。 第三，财政政策应该成为本轮逆周期政策的重点，但是财政空间应
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由化发生得稍晚一些，但都对资本市场的发展产生了积极影响。我们看到，近年来，虽然中国金融抑制程度有所缓解，但是，监管部门的行为惯性依然存在，特别是证券监管部门对IPO实施实质性审查，对一级市场价格横加干
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察。 黄益平分析到，中国的金融体系存在两大特点，一是金融资产中银行占比非常高，超过70%，二是金融抑制程度很高，这一体系适合支持大企业、粗放式扩张的企业和制造业，不擅长服务小企业、创新型增长企业和服务
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的原因在于，一是经济持续高增长，二是有政府隐性担保，可以掩盖问题或者有时间逐步消化风险，但目前这些因素在发生改变，使得系统性风险似乎正在形成。 黄益平指出，首先是政府隐性担保越来越难以持续，中国金融抑
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经验很多，可能问题也很多。 中国金融体系庞大、完备，但金融抑制程度较高，中小企业仍然融资难 我个人过去比较关注金融的问题，最突出的一点就是过去的金融体系已经做得非常庞大，规模很大，机构很多，但是市场机
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