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。 （一）金融部门：银行危机暂非基准假设，关注CMBS、信用卡违约风险 美国商业银行信用风险边际上有所抬升，但整体可控，脆弱环节主要集中在中型银行的商业抵押贷款和小银行的信用卡贷款。信用风险主要源于资产质量
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业抵押贷款，可帮助投资者在未来十年将年回报率再提高0.6个百分点，同时还能降低风险。 这些策略师在报告中写道，“反对另类投资的理由往往是它们的流动性不足，但我们认为流动性在许多投资组合中仍是一种未被充
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5.98亿美元，较第四季度减少12%，比去年同期下降79%以上。此外，根据美国抵押贷款银行家协会（MBA）8月公布的数据，今年第二季度美国商业抵押贷款发放额较去年同期下降53%，但较第一季度增长了23%，环
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Street统计的美国商业地产价格指数（2007年8月=100）中可以看出，尽管该指数在2023年2月以来企稳，但仍较2022年4月的高点下跌15%。 商业地产价格下降导致的商业地产贷款和商业抵押贷款
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。2022年以来美联储激进加息，导致金融机构持有的资产价值缩水。美国国民经济研究局（NBER）在2023年3月发表的工作论文测算，2022年一季度到2023年一季度，美国商业抵押贷款的市场价值下降了10
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80年代，在西南地区和新英格兰地区，许多储贷机构都推行快速扩张的战略，不但加剧了存款市场的竞争、抬升了银行和储贷机构的利息支出，也使商业抵押贷款市场竞争更加激烈，促使储贷机构更大程度地冒险经营。房地产
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计价（按同期房地产抵押贷款债券、商业抵押贷款证券及国债ETF的价格变动）估算后发现，2022年第一季度到2023年第一季度的货币政策收紧导致了美国银行业在同期的资产市值相对于账面价值减少了2万亿美元
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美国经济强劲发展，将不限量实施按需要规模买入美国国债和MBS证券，此轮购买计划还包括商业抵押贷款支持的证券。 与美联储此前实施过的量化宽松政策不同的是，此次资产购买计划强调了“不限量”，美国流动性压力
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