2016年12月15日发表的《债市调整非债灾》一文中,笔者曾对那一轮债市去杠杆做了如下分析: “当前债市下跌缘于银行间市场短期利率的上升。从2016年10月份开始,隔夜、7天等代表性短期利率波动明显加大
2016年上半年的高位。正因为观察到了债市的杠杆风险,人民银行才在2016年下半年推升了银行间市场短期利率,以促使债市去杠杆。有了几年前的经验,人民银行自然不会忽略今年债市的杠杆风险,近期人民银行提升短期利
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联储的货币政策和美国境内市场参与者的交易行为。 “原来美国货币在中国境内,是按照境内交易状况来定价,现在这些交易也将由境外定价,这对中国的货币市场短期利率的形成机制带来新的冲击,而且可能会对央行的独立
为可能性不大,即使是那些支持扭转操作的人也基本对此不抱期望。 尽管减码购债的时机将是本周全球美联储观察者最关心的问题,但是在充斥流动资金的货币市场,短期利率很可能会继续承受下行压力。 (本文系彭博社授
相机抉择,而不会发生单向的宽松或收紧。这就意味着,无论是银行间市场短期利率还是长期国债收益率,在当前水平上出现双向波动是大概率事件。例如,中国10年期国债收益率在2021年有望围绕3.2-3.3%左右
覆盖预期损失。 2.过高的惩罚性利率可能“吓跑”借款人,并抬高市场短期利率。 Plenderleith(2012)认为,应收取高额费用避免金融机构过度用LLR贷款,以最大程度降低道德风险,但定价又不能
政策操作方面,第四季度货币政策执行报告的措辞是“引导货币市场短期利率围绕公开市场7天期逆回购操作利率在合理区间波动”,而第三季度的措辞是“引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行
资料来源:万得,中银证券 从2020年3季度开始,国内货币政策着力引导货币市场短期利率围绕公开市场操作利率波动。2020年上半年,货币市场<...
物价,属于“两害相权取其轻”。 市场关注的是,这种低利率环境会持续多久? 历史上,中国货币市场短期利率的低位曾出现于2008年和2015年。华创证券固收分析师周冠男等认为,从绝对值看,当前短端利率已突
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2016年上半年的高位。正因为观察到了债市的杠杆风险,人民银行才在2016年下半年推升了银行间市场短期利率,以促使债市去杠杆。有了几年前的经验,人民银行自然不会忽略今年债市的杠杆风险,近期人民银行提升短期利
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联储的货币政策和美国境内市场参与者的交易行为。 “原来美国货币在中国境内,是按照境内交易状况来定价,现在这些交易也将由境外定价,这对中国的货币市场短期利率的形成机制带来新的冲击,而且可能会对央行的独立
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为可能性不大,即使是那些支持扭转操作的人也基本对此不抱期望。 尽管减码购债的时机将是本周全球美联储观察者最关心的问题,但是在充斥流动资金的货币市场,短期利率很可能会继续承受下行压力。 (本文系彭博社授
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相机抉择,而不会发生单向的宽松或收紧。这就意味着,无论是银行间市场短期利率还是长期国债收益率,在当前水平上出现双向波动是大概率事件。例如,中国10年期国债收益率在2021年有望围绕3.2-3.3%左右
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覆盖预期损失。 2.过高的惩罚性利率可能“吓跑”借款人,并抬高市场短期利率。 Plenderleith(2012)认为,应收取高额费用避免金融机构过度用LLR贷款,以最大程度降低道德风险,但定价又不能
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政策操作方面,第四季度货币政策执行报告的措辞是“引导货币市场短期利率围绕公开市场7天期逆回购操作利率在合理区间波动”,而第三季度的措辞是“引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行
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资料来源:万得,中银证券 从2020年3季度开始,国内货币政策着力引导货币市场短期利率围绕公开市场操作利率波动。2020年上半年,货币市场<...
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