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2013年5月，时任美联储主席伯南克在一次演讲中表示“如果发现美国就业市场持续好转，美联储可能在今后的某一次会议中开始逐步放慢购买资产的速度”，向市场传递了Taper信号。但由于与市场沟通并不充分，金融市
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，而且缺乏连贯性。如果你觉得我讲的某句话似乎很清楚，那么你一定误解了我说的话。’”（这句是格林斯潘的名言）“联邦公开市场委员会与市场沟通的历程可谓漫长而曲折。在1994年之前，该委员会召开例会之后不会发
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宏观政策要靠前发力之后，政策部门多次与市场沟通表示会全力落实决策层要求，但从市场表现来看，市场始终觉得政策力度不够。例如，今年以来，物价保持平稳且市场流动性极为充裕，但10年期国债收益率却未见下行，而
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公开市场操作相比，结构性货币政策的透明度较低，而近期每天进行的公开市场操作量基本保持在每日投放与回笼基本持平的水平，价格也鲜有调整，意味着公开市场操作的市场沟通功能正在有所削减，对货币政策的透明度亦不
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调发展，从而发挥消费对经济循环的牵引带动作用。 第五，在全社会范围内提振信心、改善预期，这需要保持政策的连续性和稳定性，在政策出台前加强与市场沟通，政策颁布后积极宣传解释。先进的预期管理不仅有助于引导
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行的态度明确，有助于稳预期，缓解外部环境的担忧。后续要密切关注美联储快速加息的行动，实时跟踪全球金融市场避险情绪和风险溢价，应当加强市场沟通。还要推进金融稳定保障基金落地，为重大风险的处置积蓄好后备资
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的通胀压力和经济下行风险，各国央行似乎陷入两难境地。 美联储此前与市场沟通的加息路径是3月加息25个基点，并且将在首次加息后的某个时点开始缩表。美联储主席鲍威尔3月初在美国国会听证时仍坚持这一观点
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是50bp。在我们看来，美国经济复苏已经非常强劲了，美联储应该更加果断地采取紧缩措施，而不是像现在这样犹豫，直到被通胀逼到墙角。 确切地说，美联储似乎更应该在3月加息50bp，并在未来数周内与市场沟通
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