主力军。但是,信托、城投债、银行贷款等多种融资方式,其融资成本要高出政府债券一大截,这种情况下,允许地方自主发债成为更优选择。 “堵后门”是指要严控融资平台举债。融资平台举债透明度低、规范性差以及管理
就意味着,无论是原先的地方政府债务,还是置换后的地方政府债券,在投资者眼中都是违约风险较低的债务,投资者将原先持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,会损失相当数
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方政府债务,还是置换后的地方政府债券,对投资者来说是违约风险较低的债务,将原先持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,不仅没有意义,且还会损失相当数量的利息收入
因是这些债券的收益率太低。对于银行而言,将持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,在利息上损失较多。根据财政部的估算,1万亿的债务置换之后,地方政府一年的利息支出
类信托、城投债仍可投资。2)利率可能重新高企,股市仍缺乏大机会。3)长期防范基建板块、银行的风险(观察到地方政府信用不爆仓,但风险逐渐转嫁到民企、建筑类国企、银行)。 一张整体结构图: 机构交流
缩、房价下跌),人民币就不会出现贬值预期,热钱就不会流出境外。结合信贷和外汇占款的考虑,预计全年M2同比增长14%,高于年初制定的目标。8号文、71号文对于产生信托、城投债等融资方式产生一定的抑制作用
难了,于是借道信托、理财产品、券商、基金等渠道,以基建信托、城投债等方式延续资金供给。 根据银监会的内部统计,就理财资金投向而言,投向债券、货币市场工具、同业存款的占60%以上,债权类项目类融资(信托
花的过程。地方融资平台从银行贷款有困难了,于是借道信托、理财产品、券商、基金等渠道,以基建信托、城投债等方式延续资金供给。地方融资平台固然有动力,贷款者也乐得为之。 表面上看,这是免费午餐。贷款者看似
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就意味着,无论是原先的地方政府债务,还是置换后的地方政府债券,在投资者眼中都是违约风险较低的债务,投资者将原先持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,会损失相当数
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方政府债务,还是置换后的地方政府债券,对投资者来说是违约风险较低的债务,将原先持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,不仅没有意义,且还会损失相当数量的利息收入
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因是这些债券的收益率太低。对于银行而言,将持有的到期地方政府存量债务(贷款、信托、城投债等)置换为新发行的地方政府债券,在利息上损失较多。根据财政部的估算,1万亿的债务置换之后,地方政府一年的利息支出
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类信托、城投债仍可投资。2)利率可能重新高企,股市仍缺乏大机会。3)长期防范基建板块、银行的风险(观察到地方政府信用不爆仓,但风险逐渐转嫁到民企、建筑类国企、银行)。 一张整体结构图: 机构交流
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缩、房价下跌),人民币就不会出现贬值预期,热钱就不会流出境外。结合信贷和外汇占款的考虑,预计全年M2同比增长14%,高于年初制定的目标。8号文、71号文对于产生信托、城投债等融资方式产生一定的抑制作用
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难了,于是借道信托、理财产品、券商、基金等渠道,以基建信托、城投债等方式延续资金供给。 根据银监会的内部统计,就理财资金投向而言,投向债券、货币市场工具、同业存款的占60%以上,债权类项目类融资(信托
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花的过程。地方融资平台从银行贷款有困难了,于是借道信托、理财产品、券商、基金等渠道,以基建信托、城投债等方式延续资金供给。地方融资平台固然有动力,贷款者也乐得为之。 表面上看,这是免费午餐。贷款者看似
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