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报：转债估值已处于高位 今年4月底以来，中证转债指数（000832.CSI）持续反弹，累计增幅已达5.6%，连续刷新本轮估值修复的新高度，但从近期数据来看，转债指数已出现高位企稳的势头，波动幅度明显加
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新高。（详见财新网《财新PMI分析｜服务业修复快于制造业 三重压力犹在》） 转债估值已处高位 追涨谨防债市走弱和A股盘整 今年4月底以来，中证转债指数（000832.CSI）持续反弹，累计增幅已达
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的比例均有下降。 图3：平安双债添益债券券种持仓明细 实际上，开年以来转债持续走弱，2022年一季度中证转债指数跌幅超过8%，至今仍未脱离年内大幅回撤的情况。 转债持仓跑输指数 持仓较大的温氏转
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加。2020年末，该基金持有的可转债（可交换债）公允价值则仅为108.91万元，占基金资产净值的0.06%。 图2：可转债（可交换债）公允价值占基金资产净值比例 2022年一季度，中证转债指数下跌超过
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。2021年11月专项债发行提速，此后中央经济工作会议要求适度超前投资基础设施，无论是新老基建均有相应的上行行情，相较于同期中证转债指数出现了明显的超额收益，政策驱动较为明显。站在当前时点，经济下行压
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益的转债市场也在高估值下震荡回调。2月中旬转债市场一度大幅调整。2月14日、15日两天，中证转债指数连续两日大幅下跌，累计跌幅达4.49%，转债估值出现明显压缩，但调整过后转债估值依旧处于高位。 国盛
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“资产荒”、股市中小市值占优的环境下，转债整体表现依然不俗，指数全年上行趋势显著，中证转债指数全年涨幅超过16%，跑赢主要股指，与中证1000等小盘指数走势相符。 反映到产品业绩上，国海证券统计数据显
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【财新数据专稿】上周（2月14日—2月18日）转债市场出现显著超额下跌，中证转债环比下行3.01%，其中2月14日创下了2017年以来的单日第二大跌幅（3.01%），与15日两日累计跌幅达4.49
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