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。 金融监管研究院孙海波表示，前述制度安排仍不能解决股权私募基金如何监管的问题，发改委系统和证监会系统仍可能在监管思路上存在分歧。事实上，此次《条例》也未能完全弥合这种分歧。 根据《条例》，未来基金行业协
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权基金募集资金的来源是国有资金，因此从国有资金投向和产业政策的关系出发，需要发改委认可。 金融监管研究院孙海波表示，前述制度安排仍不能解决股权私募基金如何监管的问题，发改委系统和证监会系统仍可能在监管
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登记。举例说明，一个规模10亿元的委外产品对应一个100亿元的集合资产管理计划，银行可能只登记其中10亿的底层资产信息。上海法询金融董事长孙海波指出，部分银行在专户投资过程中还存在选券行为。 前述资深
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法询金融的孙海波认为，银监会提出的现场检查的最大威慑，给银行带来比较大的不确定性，这种不确定性将严重阻碍新业务的发展。因此，他预测不论是委外还是同业投资、同业存单、银行自营参与资本市场等业务，在未来相
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管产品投资其他资管产品，只为FOF和委外投资开了口子，但也只能一层嵌套。 孙海波认为，“毕竟嵌套不是严谨的法律用语”，银监会需要明确何为“嵌套”。“如果限制自营投资多层嵌套，的确可以对银行绕道进行资产
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外汇交易中心系统（CFETS）成交，确认交易，类似国海证券的纠纷就好处理一些。”杨铁成建议。 上海法询金融创办人孙海波认为，未来监管可能会要求债券回购交易逐步走线上交易平台，如通过CFETS交易系统回
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期“不良贷款腾挪术”） “目前该通知并不触及私募ABS或银行间ABS劣后级的市场，也就是82号文只是重点约束私募ABS前端的资产转让环节，对后端分级证券转让环节尚未触及。”上海法询金融董事长孙海波指出
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，更为危险的是各个监管部门完全摸不清“炸药包”的大小，也完全无法进行有效监管。 单部门的信息统计数据容易失真。 此前，金融监管政策研究会孙海波撰文指出这一难题，一个常见的结构是，由银行理财投资券商资管
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