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（300347.SZ/03347.HK）业绩亮眼，主线业务增速强劲。不过净利润中投资收益占比过大，并购隐忧仍需重视。与药明康德和康龙化成两家业内龙头相比，泰格医药的国际化程度明显偏弱，受国内创新药格局变动的风险影响也就更大
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收益占比过大而受到争议，但公司双主线业务继续保持强劲增长。在全球性创新药热潮和新冠相关临床试验提供增量订单的背景下，公司上半年新增订单金额达50.75亿元，同比大涨150.82%，其中超8亿元来自全球
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计仅190GW，公司可能会面临产能过剩风险。 上半年营业收入增长104.21% 利润中投资收益占比较高 中环股份主营业务围绕硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产。目前公司主要产品包括半导体材料、半导
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39.39%，连续两年在40%以下，而行业平均水平在70%左右。年报数据显示，长期以来吉林信托投资收益占比较大，利息收入占比在近两年也有抬头趋势。 长期以来，吉林信托公司治理机制存在严重缺陷。由于公司董事
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，表明A股上市公司的产品议价能力普遍较差，主营业务盈利能力弱。 图 3中国上市公司权益性投资收益占比净利润高 图 4中国上市公司毛利率低于美股 2 资产结构“脱实向虚” 我国非金融上市公司，尤其是民企
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利润，以及以权益法核算股权产生的投资收益。 从收入结构来看，昆仑万维的主要营收来自游戏和社交平台等业务，但是从利润结构来看，当前投资收益占比较高。 公司经营形态各不相同，投资收益也是收益。不过问题在于
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%的公司中，有10 家受益于收购并表、投资收益，占比达三分之二。主要依靠业务内生增长的公司仅4家。 利好因素叠加行业或回暖 今年以来，随市场整体回暖、政策利好等因素影响，传媒板块股价和估值也出现明显回升
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81.5%；其次是投资收益，占比12.8%；手续费及佣金净收入为1.3亿元，同比增长35.7%。 相比之下，营业支出为17.6亿元，同比增长3.8%，其中业务及管理费、资产减值损失占大头。年报显示，2016
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