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主动投资

【市场洞察】宽基指数受追捧市场首现千亿权益类ETF: 2021年规模增速分别为37.06%、32.44%，突破万亿大关。今年来，主动投资权益产品业绩低迷，被动投资升温，前7个月ETF总规模推高至1.68万亿元，较去年底增长25.77%。沪深300作为全市

金市场的障碍，这大大刺激了美国基金业的良性竞争。而在中国市场，公募基金目前仍是一个严格的牌照准入行业，客观上存在一定的牌照红利。此外，美国股票市场相对成熟，有效的股票市场使得主动投资和被动投资业绩差

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在一定的牌照红利。此外，美国股票市场相对成熟，有效的股票市场使得主动投资和被动投资业绩差异不大，基金投资成本逐渐被投资者关注到，这也造就了低费率的指数基金呈爆发式增长。而中国股票市场的有效性相对较弱

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，大资管行业进入了增速放缓、结构分化的规范发展新阶段，公募基金、理财公司等以主动投资为主的管理机构，保持较高增速；而信托、券商资管以及基金子公司在去通道等政策导向下，规模增速则出现了不同程度回落。在此

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，震荡市中投资者可能更倾向于采用被动投资策略，以降低主动投资的风险和费用。 ETF类型方面，增量规模除一部分来自宽基指数，绝大部分是由主题ETF或行业ETF流入的。被跟踪的指数越来越窄，管理规模靠前的

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市中投资者可能更倾向于采用被动投资策略，以降低主动投资的风险和费用。然而在ETF受到空前追捧时，市场也出现了一些怪状：新发产品规模在短期内甚至是上市第一天就腰斩；基金公司与券商、私募等“帮忙资金”的

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，很容易吸引散户投资者。”一位券商分析师表示，震荡市中投资者可能更倾向于采用被动投资策略，以降低主动投资的风险和费用。然而在ETF受到空前追捧时，市场也出现了一些怪状：新发产品规模在短期内甚至是上市第

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: Bardhhh（海南）123天11小时1分55秒前

国内的基金费率高，光吃费率都爽了，基金可不就容易“扎堆”发行，只追量不拼质嘛。就以跟踪指数的股票型ETF为例，美国股票ETF的规模加权平均费率为0.13%，国内大多为0.6%（注：其中管理费率为0.5%，托管费率为0.1%），A股ETF的费率接近美股的5倍。

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: 财新网友AmFGWC（广东）159天18小时19分55秒前

很多问题大家不清楚历史来龙去脉，复杂问题没有简单的解决办法。费率高有扶持公募基金发展的初衷（中国金融弱，没有国际竞争力，不敢放开，政府希望能扶持做强）；平均换手率4倍，个别PM换手率奇高，其实，更本质的事实是：是真正的高水平PM大部分会离开行业去获取更高的个人利益，这个问题不是靠控制PM的具体业务行为例如换手率能解决的。总之，这个行业集中了有能力也很努力的一批从业人员，结果却一言难尽。

: 财新网友AmFGWC（广东）159天18小时38分24秒前

关于老鼠仓：1，09年受刑法管辖后，少了很多（相当一批人主动离职）；2，大数据监管等手段，14年前后一批被查，之后又少了很多（相当一批离职干私募）；3，从业者基本来自清北复交的研究生，目前老鼠仓风险极高，极少人做。4，公募是一个非常小的行业，很少人了解，经常被夸大抹黑。虽然行业问题很多，劣币驱逐良币，能干的PM大部分离开等等。但老鼠仓已经很少。